Trump dice que el presidente de la Fed, Jerome Powell, debería 'renunciar de inmediato'.

El presidente Donald Trump quiere que Jerome Powell se vaya. Otra vez. En un giro ya familiar en uno de los enfrentamientos más desiguales de Washington, el presidente acudió a Truth Social el miércoles por la noche para exigir que el presidente de la Reserva Federal "¡renuncie inmediatamente!!!", furioso, una vez más, porque Powell no reducirá las tasas a su señal.

Trump también compartió un artículo de Bloomberg donde el director de la Agencia Federal para el Financiamiento de la Vivienda, Bill Pulte, instó al Congreso a investigar al presidente de la Fed. Pulte acusó a Powell de testimonio engañoso sobre la renovación de la sede de $2,5 millones del banco central, y Trump, quien nunca deja pasar un post viral, rápidamente se unió al hilo.

Los ataques de Trump a Powell no son nuevos. El presidente ha estado atacando al jefe del banco central desde que lo nombró para liderar la Fed en 2017. Y Trump, frustrado por los aumentos de tasas que, según él, han frenado el crecimiento, nunca ha dejado de presionar.

Pero este año, el presidente ha intensificado sus críticas (y los insultos). El presidente ha llamado a Powell un “perdedor mayor” y un “totalmente rígido,” ha dicho Powell “la terminación no puede llegar lo suficientemente pronto,” ha planteado la idea de hacer de Powell un Presidente de la Fed en funciones, ha enviado a Powell una nota escrita a mano atacándolo por no bajar las tasas de interés, y dijo que cree que Powell “lo odia”. Después de una pausa en las tasas este verano, Trump calificó a Powell “un TONTO que no tiene ni idea” y reflexionó públicamente sobre despedir al Presidente de la Fed, aunque esa opción no existe en la ley. (La Ley de la Reserva Federal estipula que un presidente de la Fed solo puede ser removido por causa, no por desacuerdos de política).

Esta vez, la ira de Trump una vez más está centrada en la política de tasas, pero los riesgos políticos son aún mayores. Con la inflación enfriándose y los inversores esperando alivio, Powell se ha abstenido de reducir las tasas, advirtiendo que la Fed aún necesita ver una desinflación más sostenida antes de tomar una decisión. La política arancelaria volátil del presidente ha complicado el juego; Powell dijo recientemente que la Fed ya habría reducido las tasas si no fuera por los aranceles.

El reciente informe de empleo no ayudó al caso de Trump. El jueves por la mañana, los datos mostraron que EE.UU. agregó 147,000 empleos en junio, superando las expectativas y llevando a los inversores a retrasar las apuestas sobre un recorte de tasas en julio. El desempleo aumentó ligeramente al 4.1%, pero el crecimiento salarial se mantuvo fuerte, suficiente para que la Fed mantenga su enfoque de esperar y ver.

El mensaje de Powell durante meses ha sido “esperar y ver”. Mientras la inflación se ha enfriado desde su pico, el presidente de la Fed ha dicho que quiere más evidencia sostenida de que la inflación está en camino de volver al 2% antes de reducir las tasas. También ha señalado un “solid economy” como una razón para no avanzar prematuramente. En un foro del BCE en Portugal la semana pasada, Powell dijo que los recientes aranceles y el gasto gubernamental podrían mantener la inflación pegajosa y dar tiempo a la Fed.

El calor político no solo viene de Trump. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, intervino el lunes, comparando libremente la cautela de la Fed con la de “una persona mayor que tiene miedo de caer después de haber tropezado una vez” y bromeando que “el síndrome de los aranceles desquiciados” se había extendido a los funcionarios de la Fed.

Powell, por su parte, rara vez ha respondido directamente a los ataques de Trump. Cuando lo ha hecho, ha mantenido las cosas característicamente medidas. En 2019, dijo: “La ley es clara en que tengo un mandato de cuatro años, y tengo la plena intención de cumplirlo.” Ese mandato terminó en 2022, solo para que el entonces presidente Joe Biden lo reencarnara, un raro momento de consenso bipartidista. El mandato actual de Powell dura hasta mayo de 2026.

Tras bambalinas, Powell ha ignorado los insultos, optando por centrarse en el doble mandato de la Fed: máximo empleo y estabilidad de precios. Sus declaraciones públicas siguen siendo secas, basadas en datos y aisladas de la política, un tono que, para sus críticos, parece distante, pero que para sus defensores indica una importante independencia.

Aún así, los ataques de Trump importan.

Los mercados escuchan cuando los presidentes hablan, y la percepción de presión política sobre la Fed puede complicar el trabajo del banco central. Powell ha insistido en que la Fed no toma en cuenta la política, pero con Trump pidiendo su trabajo, el acto de equilibrio se vuelve más difícil. Para Trump, la campaña de presión no es solo personal, es estratégica.

Los comentarios de Trump son parte de un esfuerzo más amplio por presentar a la Fed como un obstáculo para la recuperación económica y para enmarcar cualquier recesión como culpa de Powell, no de Trump. Las tasas más bajas podrían estimular la economía de cara a 2026, lo que podría ser políticamente útil para Trump. Si la economía falla, Trump ya ha preparado un chivo expiatorio.

Por ahora, Powell sigue siendo el presidente de la Fed. Las tasas permanecen sin cambios. Y el antagonista económico más confiable de Trump permanece firmemente en su lugar, le guste o no al presidente.